Ny global prognose: Det globale opsving rykker mod øst
Af Allan von Mehren
Danske Bank offentliggør i dag ny prognose for global økonomi. Hovedbudskabet er, at opsvinget vil fortsætte i 2012 og i stigende grad rykke mod øst. Kina vil opleve stigende vækst i de kommende kvartaler og dermed blive en større drivkraft i det globale opsving. USA vil fortsætte med moderat vækst i omegnen af 2½%, mens euro-området halter efter med stort set nul-vækst i år og godt 1% vækst i 2013.
Vores skøn lidt højere end konsensus Vores skøn ligger lidt over konsensus i alle regioner. Væksten i 2011 var tynget af en lang liste af modvinde, som ikke længere er så kraftige i 2012 eller ligefrem er vendt til medvinde. Vi mener konsensus undervurderer effekten af dette.
Modvindene i 2011 kom fra en stor stigning i oliepriser og fødevarepriser i starten af året, jordskælv i Japan, kraftig eskalering af gældskrisen i euro-området, downgrade af USA's statsobligationer og en markant opstramning af finanspolitikken i euro-området. I 2012 er oliepriserne lavere, fødevarepriserne er faldet, effekten af jordskælvet i Japan er nu positiv, pga. genopbygning, og gældskrisen i euro-området er dysset ned - omend den ikke er væk.
Positive forventninger til Kina
Vi forventer, at Kina vil levere de gode nyheder i de kommende kvartaler og styrke troen på, at det globale opsving bliver stærkere i 2012. Lavere inflation har givet plads til lempelser, der understøtter forbrug og investeringer. Og eksporten oplever bedring, pga. bedre afsætning til USA og resten af Asien, hvor væksten allerede er steget.
Forventning om svag vækst i euro-zonenVæksten i euro-området er fortsat tynget af finanspolitiske opstramninger og stram kreditgivning. Men bedringen på eksportmarkederne vil give et lille løft til væksten, og vi forventer at se positive vækstrater fra 2. kvartal og frem. Det vil dog være meget svag vækst, der betyder, at den allerede høje arbejdsløshed på 10.8% vil stige yderligere i de kommende år.
Euro-gældskrisen primær risikofaktor Der vil fortsat være bump på vejen i det globale opsving, men det er vigtigt at kigge gennem støjen og se den underliggende udvikling. Og den peger på fortsat bedring. Den primære risikofaktor er igen en yderligere opblussen af euro-gældskrisen med Spanien i centrum. Oliepriserne skal også fortsat følges tæt, da de har det med at køre op, når Kina rører på sig. Det vil også kunne sætte en bremse i væksten.
Download prognose