Fed vil holde renten uændret til udgangen af 2014 - noget længere end forventet
Af Allan von Mehren
Den amerikanske centralbank (
Fed) overraskede markedet i dag ved at signalere, at den vil holde renterne tæt på nul helt frem til udgangen af 2014. Fed offentliggør - som noget nyt - et skøn for, hvornår den forventer at sætte renten op. Og det er altså først om næsten tre år!
Hidtil har centralbanken sagt, at den tidligst forventer at sætte renten op i midten af 2013. Fed's forventninger var dermed et helt år senere, end vi havde regnet med.
Meddelelsen fra centralbanken var desuden til den bløde side, idet de helt har sløjfet sætningen om, at den vil holde tæt øje med inflationen og inflationsforventningerne. Fed er tilsyneladende ikke længere bekymret for, at inflationsforventningerne kan begynde at stige.
Meddelelsen afspejler en særdeles blød Fed, der fortsat ser en økonomi, hvor ledigheden kun vil falde langsomt over de kommende år. Den blødere meddelelse skyldes muligvis, at der er ændret på fordelingen af stemmer på medlemmerne inden for Fed. Fra i år har de tre "høge" Kocherlakota, Fisher og Plosser således ikke længere stemmeret. De er kun erstattet af én ny høg - Lacker - der da også - som den eneste - stemte imod Fed's meddelse.
Obligationsrenterne i USA reagerede med at falde. Den 10-årige rente faldt således 10bp til 1.95% og ligger således fortsat på et rekordlavt niveau.
Med Fed's nye politik om at melde ud, hvor længe renterne er lave, har de fået et nyt våben til at holde de lange renter nede - selvom økonomien er i bedring. Normalt stiger de lange renter, når økonomien viser fremgang, fordi man så forventer Fed rentestigninger inden for de næste 1-2 år. Men nu kan Fed altså holde disse forventninger nede ved først at signalere en rentestigning om hele 3 år.