8. maj 20128. maj 2012

Cheføkonom Steen Bocian  

Betalingsbalancen bugner trods skuffende martstal


Af Steen Bocian


Overskuddet på betalingsbalancen faldt i marts til 2,2 mia. kroner. Det fremgår af tal, som Danmarks Statistik netop har offentliggjort. Dermed var overskuddet markant mindre, end forventet. Vi havde således forudset et overskud på 8 mia. kroner. Faldet skyldtes imidlertid et sæsonbetonet fald i posten løn- og formueindkomst, som i år ikke blev kompenseret af stigende overskud på vare- og tjenestebalancen.

Faldende overskud ingen katastrofe
Danmark har efterhånden gennem længere tid haft et solidt overskud på handelsbalancen, der  i disse tider ikke tiltrækker sig den store opmærksomhed. Tidligere har statistikken for betalingsbalancen imidlertid været ét af de helt afgørende pejlemærker for dansk økonomi.

Selvom et lavere overskud på betalingsbalancen ikke umiddelbart er godt nyt, er det vanskeligt at lade sig bekymre over dette tal isoleret set. Over det seneste år løber overskuddet på betalingsbalancen op i over 100 mia. kroner, og der er således plads til at tillade, at overskuddet sættes lidt på skrump.

Private og virksomheder mangler investeringslyst
Det imponerende overskud på betalingsbalancen er nemlig ikke kun en solstrålehistorie. Det er i høj grad et symptom på, at den indenlandske del af dansk økonomi er gået i stå i finanskrisens kølvand. Investeringslysten er faldet markant i både virksomheder og husholdninger, og opsparingen er steget i en sådan grad, at det har ramt væksten hårdt.

Derfor ville det faktisk være ønskeligt med et lidt mindre overskud på betalingsbalancen. Dagens tal kan imidlertid næppe ses som et mere blivende tegn på, at betalingsbalanceoverskuddet er på vej ned. Når det er sagt, må man sige, at overskuddet på vare- og tjenestebalancen i år er noget mindre end sidste år - så der er nok ingen tvivl om, at overskuddet er en smule på vej ned.

 
This is a copy of an e-mail that has been prepared by Danske Bank Markets for information purposes only. It is not an offer or solicitation of any offers to purchase or sell any financial instrument. While reasonable care has been taken to ensure that its contents are not untrue or misleading, no representation is made as to its accuracy or completeness and no liability is accepted for any loss arising from reliance on it. Danske Bank, its affiliates or staff, may perform business services, hold, establish, change or cease to hold positions in any securities, currency or financial instrument mentioned in herein. The Equity and Corporate Bonds analysts are not permitted to invest in securities under coverage in their research sector. This information is not intended for retail customers in the United Kingdom or any person in the United States. Danske Bank Markets is a division of Danske Bank A/S. Danske Bank A/S is authorised by the Danish Financial Supervisory Authority and is subject to provisions of relevant regulators in all other jurisdictions where Danske Bank A/S conducts operations. Moreover Danske Bank A/S is subject to the limited regulation by the Financial Services Authority (UK). Details on the extent of our regulation by the Financial Services Authority are available from us on request. Copyright (c) Danske Bank A/S. All rights reserved. This publication is protected by copyright and may not be reproduced in whole or in part without permission.

Please go to www.danskebank.com/research or www.danskebank.com/equities for further disclosures and information.


Se seneste kommentarer
Kontakt

Hovedsæde


Danske Bank
Holmens Kanal 2-12 1092 København K

Find os på et kort

Ring hele døgnet


33 44 00 00

Skriv til os Anden kontakt

Direkte kontakter for


Aktionærer Investorer Journalister Jobsøgende Leverandører Corporate Governance Corporate Responsibility