Betalingsbalancen bugner trods skuffende martstal
Af Steen Bocian
Overskuddet på betalingsbalancen faldt i marts til 2,2 mia. kroner. Det fremgår af tal, som Danmarks Statistik netop har offentliggjort. Dermed var overskuddet markant mindre, end forventet. Vi havde således forudset et overskud på 8 mia. kroner. Faldet skyldtes imidlertid et sæsonbetonet fald i posten løn- og formueindkomst, som i år ikke blev kompenseret af stigende overskud på vare- og tjenestebalancen.
Faldende overskud ingen katastrofe
Danmark har efterhånden gennem længere tid haft et solidt overskud på handelsbalancen, der i disse tider ikke tiltrækker sig den store opmærksomhed. Tidligere har statistikken for betalingsbalancen imidlertid været ét af de helt afgørende pejlemærker for dansk økonomi.
Selvom et lavere overskud på betalingsbalancen ikke umiddelbart er godt nyt, er det vanskeligt at lade sig bekymre over dette tal isoleret set. Over det seneste år løber overskuddet på betalingsbalancen op i over 100 mia. kroner, og der er således plads til at tillade, at overskuddet sættes lidt på skrump.
Private og virksomheder mangler investeringslyst
Det imponerende overskud på betalingsbalancen er nemlig ikke kun en solstrålehistorie. Det er i høj grad et symptom på, at den indenlandske del af dansk økonomi er gået i stå i finanskrisens kølvand. Investeringslysten er faldet markant i både virksomheder og husholdninger, og opsparingen er steget i en sådan grad, at det har ramt væksten hårdt.
Derfor ville det faktisk være ønskeligt med et lidt mindre overskud på betalingsbalancen. Dagens tal kan imidlertid næppe ses som et mere blivende tegn på, at betalingsbalanceoverskuddet er på vej ned. Når det er sagt, må man sige, at overskuddet på vare- og tjenestebalancen i år er noget mindre end sidste år - så der er nok ingen tvivl om, at overskuddet er en smule på vej ned.